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di Ivo INVERNIZZI

1. Per Lagarde: l’inflazione è ancora troppo alta e sui tassi ‘non abbiamo un numero magico’.

Nell’attesa del meeting BCE del 4 maggio, i mercati prevedevano che lo Statement monetario e le dichiarazioni di Lagarde si attenessero al consueto mantra dell’approccio ‘data dependent meeting by meeting’, al fine di contrastare l’inflazione. Le tensioni nel settore bancario dell’area euro iniziate in marzo, si erano rivelate meno più dannose del previsto per l’economia europea di quanto inizialmente temuto.

Tuttavia, la “linea di base” della BCE, delineata nel meeting di marzo sembrava ancora valida. A giudicare dai commenti formulati dai membri del Governing Council BCE, su questo c’era ampio consenso.

Analizziamo in breve il sentiment sull’economia e sull’occupazione in Europa proposto a fine aprile dalla Commissione Europea.

di Ivo INVERNIZZI

1. Difficile l’accordo nel FOMC sulla persistenza dei rialzi: tempo di una pausa?

Nei giorni antecedenti la decisione monetaria Fed del 3 maggio, il mercato attendeva che il presidente Fed Powell lasciasse aperta l’opzione di un ulteriore rialzo dei tassi. Il meeting del FOMC di maggio avrebbe rappresentato un punto di svolta nel ciclo di inasprimento della politica monetaria.

Una volta raggiunto il tasso massimo nelle sue proiezioni, il FOMC avrebbe introdotto un linguaggio condizionale che suggerisse uno stop ai rialzi, pur non chiudendo la porta a entrambe le scelte di rialzo o ribasso, evidenziando rischi di bilateralità sulla guidance monetaria.

È certo che, i mercati finanziari non amavano la vaghezza e il wording flessibile dell’istituto bancario centrale americano, reagendo con un aumento della volatilità. Tuttavia,

di Sandro SEVERONI

1. Richiami al pensiero politico-economico

Avvicinarsi al tema dei controlli alle esportazioni, in particolare nel quadro dei comportamenti, delle politiche internazionali e, soprattutto, dei rischi riguardanti i prodotti a duplice uso, in un contesto così singolare e drammatico come quello che stiamo attraversando, non può prescindere, per chi scrive, da un inquadramento di carattere storico, economico e politico, in cui sono centrali la capacità e l’intenzione dell’uomo di trasformare o integrare, nel tempo e col progresso, oggetti (o in estremo, esseri viventi) da inoffensivi in distruttivi.

di Milena CIRIGLIANO

Con il D.Lgs. 24/2023, pubblicato in Gazzetta Ufficiale S.G. n. 63 del 15 marzo 2023(1), va in onda, nell’ordinamento giuridico italiano, l’adozione per le aziende del settore pubblico e privato di uno strumento (canale di segnalazione ) che favorisca e concretizzi una ratio legis ambiziosa quanto eticamente informata: il progetto europeo di prevenzione della corruzione viene nazionalizzato, enfatizzata la tutela dei segnalatori (Whistleblowers) ovvero di quei “solerti soffiatori” che all’interno di un’organizzazione pubblica o privata narrino illeciti che pregiudichino l’interesse pubblico o l’integrità dell’ente di appartenenza (a segnalare possono essere dipendenti – compresi gli ex- e assimilati – ad esempio gli stagisti – ma anche stakeholders come clienti e fornitori).

Centrale la riservatezza rispetto al segnalante e al fatto narrato.

di Alessandro MICOCCI

Negli ultimi anni le tematiche ESG (Environment, Social and Governance) e sostenibilità sono entrate sempre più prepotentemente all’interno del dibattito pubblico in ambito economico.

Nel mese di novembre del 2022, la Commissione Europea ha finalmente approvato la nuova direttiva, la “Corporate Sustainability Reporting Directive” (in breve, CSRD) e, quasi contemporaneamente, lo European Financial Reporting Advisory Group (in breve, EFRAG) ha reso, a sua volta, disponibile il primo set degli European Sustainability Reporting Standard (ESRS), i nuovi standard ESG dei report di sostenibilità che la Commissione Europea dovrà approvare entro il 2023 e che costituiranno gli standard per la realizzazione dei bilanci di sostenibilità a partire dal 2024.

di Cipriano FICEDOLO

Le Sezioni Unite Penali della Suprema Corte con la sentenza n° 14840/2023 – depositata lo scorso 6 aprile hanno posto finalmente fine alla vexata quaestio sull’ammissibilità o meno degli enti alla messa alla prova ex art. 168bis c.p..(1)

L’istituto della messa alla prova:

Prima di entrare nel merito della vicenda squisitamente giuridica, è il caso di inquadrare l’istituto della messa alla prova.

L’istituto della messa alla prova introdotto con la legge 68 del 28 aprile 2014, entrato in vigore nel nostro ordinamento in data 17 maggio 2014, costituisce una nuova causa di estinzione del reato.

di Andrea FELICANI

Ogni caso di frode è, a sé stante, uno specifico dramma, con un set e un cast di personaggi unici e azioni specifiche che si svolgono in diverse scene, ma se una persona osservasse abbastanza bene questi drammi, i temi principali sono sempre gli stessi, in particolare … chi è colui che commette la frode?

Un frodatore nato, un criminale intelligente, una mente criminale che recluta altri per la propria causa delittuosa, oppure è un dipendente tendenzialmente onesto che però, vivendo determinate condizioni/circostanze si trasforma in un frodatore?

Le ricerche condotte anche da professionisti ed esperti criminologi (in particolare Travis Hirschi) specializzati nella prevention fraud indicano che quella più ricorrente è sempre più spesso quest’ultima condizione.

di Giovanni COSTA

Un tempo gli insegnanti dicevano ai genitori che dovevano informare sull’andamento non proprio brillante del loro figliolo: «È molto intelligente ma non “si applica”». Oggi a proposito dell’intelligenza artificiale (IA) dovrebbero dire «non è intelligente ma quando “si applica” alle cose che sa fare è efficientissima».

Il tema dell’IA è uscito dagli ambiti specialistici grazie a software del tipo ChatGPT che in queste settimane molti stanno provando. Impazzano scenari catastrofici con milioni di posti di lavoro e di professionisti sostituiti dai robot e dagli algoritmi dell’Intelligenza Artificiale; con professori disperati che non sanno più se stanno leggendo l’elaborato di un allievo o di un chatbot.

Pochi si domandano cosa sia possibile fare per progettare i nuovi ruoli lavorativi basati sull’IA e per formare le persone a coprirli adeguatamente.

di Maurizio RUBINI

Finalmente anche il nostro paese ha recepito formalmente la Direttiva Europea 2019/1937 sulla “protezione delle persone che segnalano violazioni di disposizioni normative nazionali o dell’Unione Europea che ledono l’interesse pubblico o l’integrità dell’amministrazione pubblica o dell’ente privato”.

Come noto con il termine whistleblowing s’intende la rivelazione spontanea da parte di un individuo, detto “segnalante” (in inglese appunto il “whistleblower”) di un illecito o di un’irregolarità commessa all’interno dell’ente, del quale lo stesso sia stato testimone nell’esercizio delle proprie funzioni.

Il segnalante spesso è un dipendente ma può anche essere una terza parte, per esempio un fornitore o un cliente.

Redazione

Compliance in itinere… Il significato di un vocabolo che identifica una funzione ed una professione, gli ambiti di responsabilità e la cassetta degli attrezzi con gli strumenti a disposizione e come fare per usarli al meglio.

L’evoluzione di una funzione che nasce come un percorso virtuoso e facoltativo degli intermediari finanziari ma che oggi vede la Compliance al centro delle attività degli operatori del settore finanziario ma anche di un sempre maggior numero di imprese. Il nostro ospite è il dott. Nicola MITIDIERI, Head of Compliance & AML di DeA Capital Real Estate SGR.